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民生证券维稳延续证真易关注四加一

2019-08-15 09:14:04来源:励志吧0次阅读

民生证券:维稳延续 证真易关注四加一 2014-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

“两会”第二周,维稳行情有望延续未来一周“两会”进入第二周,维稳行情有望延续,经济、流动性、IPO等风险因素短期可控,市场或继续在2000-2100点窄幅震荡。传统新兴的全面分化加速,自下而上“证真易”关注“四加一”投资机会净回笼难改资金面短期宽松,紧平衡不变信用风险仍承压上周公开市场实现净回笼700亿元,这是央行自春节后连续第四周净回笼资金。1月外汇占款激增或成为银行间市场流动性宽松主因,7天期质押式回购利率创下近21个月以来的新低。从央行果断引导人民币汇率加大对冲热钱流入风险等操作看,央行“紧平衡”政策尚未发生变化。2月份外汇占款或明显下降, 月份很难再重演节后资金价格的超预期回落。

经济平稳下行,但数据不会比人们预期的更差通胀基本无忧,PPI显示经济继续下行;春节因素2月出口创54月来新低。

民生宏观将14Q1GDP增长由7.7%下调至7.5%,且对于后续仍然维持回落基调。但对于全年的增长回落,市场应已有充分预期,但对于经济增长的失速、滑出合理区间,市场亦有心理准备,政策看得见的手,手心朝下的压力正逐渐转为手心向上的托底。

“确定性、证真性”溢价将逐渐体现其一,创业板指的分化逻辑将围绕市值大中小、产业上中下、时间早中晚进行;成长股仍将热点不断。其二,传统产业将重新回归“角斗场”格局,环保、产能压缩等逻辑会给两高一剩行业带来机会。其三,应高度关注新兴市场分化,中国以稳为主的比较优势吸引其他金砖国家资金流入,金融、交运和电力等行业或受益。其四,主题虽会层出不穷,但靠谱方能持续,难确定的多以一日游为主。

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